blasita Hola:
Lo primero dejar claro que, hoy en día, tendría que de escribirse todo junto. Así que la primera opción se puede descartar directamente.
Si el primer componente terminara en
r y el segundo empezara también por
r, el resultado sería
rr en posición intervocálica; por ejemplo,
interracial (
inter +
racial).
El caso de
sub +
raza es distinto. Dice la Ortografía de la lengua española (RAE, 2010):
Ahora bien, cuando en una palabra prefijada o compuesta el prefijo o el primer elemento del compuesto termina en consonante, incluidas las arribas indicadas, y el segundo empieza por
r, existe normalmente una frontera silábica delante de la
r, por lo que, en estos casos, esta letra sigue representando el fonema vibrante múltiple /rr/:
subrayar [sub.rra.yár] ...
Se puede leer más en el apartado 6.2.2.5.1
Escribiría, y para mí lo correcto es escribir:
subraza.
Saludos.